新三板股票，即在全国中小企业股份转让系统中进行公开转让的非上市公众公司股份。作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，其法律性质、发行交易规则及监管框架均有别于主板、创业板等场内市场，具有独特的制度设计。
从法律主体资格审视，新三板挂牌公司属于“非上市公众公司”。依据《中华人民共和国公司法》及《非上市公众公司监督管理办法》，此类公司虽未在证券交易所上市，但其股票经核准后可在全国性证券交易场所公开转让，股东人数可超过二百人，从而被纳入公众公司监管范畴。这一定位使其区别于普通的有限责任公司与未公开转让的股份有限公司，需履行特定的信息披露义务并接受中国证券监督管理委员会及全国中小企业股份转让系统有限责任公司的双重监管。
在发行与交易机制层面，新三板实行有别于IPO的挂牌准入制度。企业申请挂牌不设财务指标门槛，但需满足依法设立且存续满两年、业务明确且具有持续经营能力、公司治理机制健全、股权明晰等规范性条件。股票交易主要采用做市商转让与集合竞价转让方式，其交易连续性、流动性及定价效率与交易所市场存在差异。投资者准入方面设有较高门槛，仅限符合一定资产规模与投资经验的机构投资者及自然人参与，此设计旨在匹配市场的风险特征。
新三板市场的核心法律功能在于为创新型、创业型、成长型中小微企业提供股份公开转让、融资及并购重组平台。通过挂牌，企业可规范公司治理、提升公众形象，并借助定向发行等机制获取发展所需资金。相关法规对挂牌公司的股票发行、收购、重大资产重组等行为制定了专门规则，在遵循证券法基本原则的同时，体现了适应中小微企业特点的灵活性。
监管与法律责任体系是新三板市场健康运行的基石。挂牌公司及其董事、监事、高级管理人员须对信息披露的真实性、准确性、完整性负责。全国股转公司对挂牌公司实施自律监管，对违规行为可采取自律监管措施或纪律处分。中国证监会则依法对非上市公众公司的相关违法行为进行查处，追究其行政乃至刑事责任，以维护市场秩序与投资者合法权益。
新三板股票在法律上代表着非上市公众公司的股东权益，其依托于一套专门的法律法规与自律规则体系。该市场为中小微企业对接资本市场开辟了专属路径，其发展完善对于健全我国多层次资本市场、服务实体经济创新具有重要意义。